我國鈷業(yè)龍頭公司華友鈷業(yè)（603799.SH）或已度過至暗時刻。

四月十五日，華友鈷業(yè)拋出一份十分驚艷的一季報。今年前三個月，公司實現(xiàn)營業(yè)收入44.24億元，與上年同期基本持平，但歸屬于上市公司股東的凈利潤（簡稱凈利潤）暴增13.85倍，達到1.84億元，超過去年全年的1.20億元。

公司一季度經(jīng)營業(yè)績大幅飆升，重要原因在于鈷價企穩(wěn)、銅價上漲，再加上公司產(chǎn)品高端化、產(chǎn)業(yè)一體化的經(jīng)營戰(zhàn)略取得了效果。

華友鈷業(yè)于2002年五月創(chuàng)立，于2015年一月二十九日在上交所上市。上市以來，公司經(jīng)營業(yè)績并不穩(wěn)定，2015年虧損，2016年、2017年凈利潤大幅上升，2018年、2019年接連大幅下降。

目前來看，公司經(jīng)營業(yè)績大幅波動風險或?qū)⒒?，因為，華友鈷業(yè)的產(chǎn)業(yè)布局基本完成。近年來，通過投資、并購等途徑，公司形成了資源、有色、新能源三大業(yè)務板塊一體化協(xié)同發(fā)展的產(chǎn)業(yè)格局。三大業(yè)務板塊在公司內(nèi)部構(gòu)成了縱向一體化的產(chǎn)業(yè)鏈條，同時，公司還全力打造新能源鋰電產(chǎn)業(yè)生態(tài)。一體化產(chǎn)業(yè)鏈或?qū)⒂行У钟袌霏h(huán)境變化帶來的業(yè)績波動風險。

為了支撐產(chǎn)業(yè)布局，華友鈷業(yè)借助資本市場，通過定增、發(fā)債等，直接融資達48.41億元。

一季度凈利超去年全年

行業(yè)轉(zhuǎn)暖之際，華友鈷業(yè)的經(jīng)營業(yè)績大幅上升。

根據(jù)一季報，今年前三個月，華友鈷業(yè)實現(xiàn)營業(yè)收入44.24億元，上年同期為44.01億元，同比微增0.53%。2017年一季度、2018年一季度及2019年一季度，其營業(yè)收入分別為17.47億元、34.31億元、44.01億元，同比分別上升66.01%、96.36%、28.28%。今年一季度，公司營業(yè)收入增速大幅放緩。

雖然公司營業(yè)收入僅有微上升，但凈利潤上升迅猛。今年一季度，公司凈利潤為1.84億元，上年同期為0.12億元，同比上升1385.10%；扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤（簡稱扣非凈利潤）1.32億元，同比上升693.42%。

華友鈷業(yè)重要產(chǎn)品為鈷產(chǎn)品、銅產(chǎn)品。2019年，鈷產(chǎn)品價格較上年大幅下降，進而大幅削弱了公司盈利能力。當年，公司鈷產(chǎn)品銷售收入為56.81億元，占公司主營業(yè)務收入的30.13%，但其毛利率只有11.23%，較上年的34.74%下降了23.51個百分點。

市場環(huán)境變化導致鈷價大幅下降，給華友鈷業(yè)帶來的沖擊是，雖然公司營業(yè)收入達188.53億元，同比上升30.46%，但凈利潤只有1.20億元，較2018年的15.28億元下降92.18%，扣非凈利潤為0.68億元，同比下降95.31%。受鈷價大幅下降影響，去年公司還對存貨計提了1.43億元減值準備。

針對今年一季度經(jīng)營業(yè)績大幅上升，華友鈷業(yè)解釋稱，鈷價相對企穩(wěn)，鈷產(chǎn)品毛利率上升，銅價上升帶動銅產(chǎn)品銷量及毛利率上升。

今年一季度，華友鈷業(yè)的經(jīng)營現(xiàn)金流凈額為6538.02萬元，同比上升16.86%。同期，公司財務費用為1.13億元，較上年同期的1.25億元減少0.12億元。

與此同時，今年一季度的資產(chǎn)減值損失（含信用減值損失）0.50億元，上年同期為1.53億元，同比減少1.03億元。

鈷業(yè)龍頭轉(zhuǎn)身鋰電新材料領導者

隨著產(chǎn)業(yè)布局逐步完成完善，華友鈷業(yè)抵御市場環(huán)境變化風險能力將大幅增強。

華友鈷業(yè)在其官網(wǎng)中顯示，公司堅定上控資源、下拓市場、中提能力的轉(zhuǎn)型之路，堅持“兩新三化”的發(fā)展戰(zhàn)略，在保持全球鈷行業(yè)領先地位的同時，致力于成為全球新能源鋰電材料領導者。

作為國內(nèi)鈷行業(yè)龍頭公司，華友鈷業(yè)已經(jīng)形成從上游鈷礦資源加工、冶煉到中游多種鈷鹽產(chǎn)品的產(chǎn)業(yè)鏈布局。近年來，公司積極向三元前驅(qū)體及鋰電正極材料、資源循環(huán)回收利用的方向擴展，完成經(jīng)營管理總部在桐鄉(xiāng)、資源保障業(yè)務在非洲、有色制造基地在衢州、營銷市場覆蓋全球的一體化協(xié)同發(fā)展產(chǎn)業(yè)格局。

華友鈷業(yè)在2019年年度報告中顯示，其產(chǎn)業(yè)具有高效協(xié)同性。華友資源板塊強有力的資源開發(fā)能力、高效的礦冶一體化經(jīng)營能力，為國內(nèi)制造供應低成本的鈷礦原料，有色業(yè)務板塊制造優(yōu)勢在鞏固鈷新材料行業(yè)領先地位之時，為新能源板塊供應原料支持，新能源板塊整合生產(chǎn)、技術(shù)、研發(fā)、品管等資源要素，瞄準國際、國內(nèi)主流市場和目標客戶，加強與下游客戶的資源整合、產(chǎn)業(yè)協(xié)同，實現(xiàn)三元前驅(qū)體與正極材料的協(xié)同互動，打通公司從鈷礦原料到正極材料的鋰離子電池材料全產(chǎn)業(yè)鏈，實現(xiàn)全產(chǎn)業(yè)鏈的高效協(xié)同。目前，公司正在形成從鈷礦原料、鈷化學品、三元前驅(qū)體、鋰電正極材料到資源循環(huán)回收利用的新能源鋰電產(chǎn)業(yè)生態(tài)。目前，華友鈷業(yè)鈷產(chǎn)品產(chǎn)銷規(guī)模位居世界前列，鋰電三元前驅(qū)體產(chǎn)品產(chǎn)銷規(guī)模和技術(shù)開發(fā)能力處于國內(nèi)行業(yè)前列。公司N65系列三元前驅(qū)體產(chǎn)品應用于大眾MEB平臺、雷諾日產(chǎn)聯(lián)盟、沃爾沃、福特等全球知名車企。今年三月，公司與POSCO及其關聯(lián)公司簽訂了合計約9萬噸的長期供貨合同。

長江商報記者梳理發(fā)現(xiàn)，近年來，華友鈷業(yè)頻頻進行產(chǎn)業(yè)布局。公司在剛果（金）重要礦產(chǎn)區(qū)建立采礦、選礦、鈷銅濕法冶煉、火法冶煉于一體的鈷銅資源開發(fā)體系，認購澳大利亞上市公司AVZ股份布局鋰資源。2018年，公司啟動與青山鋼鐵集團合作的印尼年產(chǎn)6萬噸鎳金屬量氫氧化鎳鈷濕法冶煉項目，為公司向新能源鋰電材料轉(zhuǎn)型升級奠定鎳原料供應基礎。

華友鈷業(yè)在積極投入人力財力進行自主研發(fā)，以提升產(chǎn)品技術(shù)含量。截至2019年底，公司擁有研發(fā)人員834名，占員工總數(shù)的10.97%。而2018年底，研發(fā)人員數(shù)量為436名，占員工總數(shù)的7.03%。