鉅大LARGE | 點擊量：727次 | 2021年08月23日
動力鋰離子電池的中日韓“三國殺”
在CATL捷報頻傳，陸續(xù)進入寶馬、大眾、戴姆勒、捷豹路虎、本田等海外車企的同時，包括松下、LG、三星等在內(nèi)的日韓電池公司在國內(nèi)市場也動作頻頻。在遠遠甩開國內(nèi)競爭對手之后，CATL更緊要的戰(zhàn)斗則是與這些日韓傳統(tǒng)鋰電巨頭爭奪國內(nèi)外市場。
2017年全球動力鋰離子電池出貨量前十的公司中有7家來自于我國，而剩余三家分別為松下、LG化學(xué)、三星SDI。作為日韓系最具代表性的老牌鋰電巨頭，三家均在擁有一定的中小型消費鋰離子電池研發(fā)加工積累之后進入動力鋰離子電池范疇?，F(xiàn)如今，三家公司基于各自的業(yè)務(wù)發(fā)展歷程和同整車廠的合作經(jīng)歷，分別形成了相對獨占的技術(shù)路線。
截至2017年底，海外三家電池廠商出貨量較上年均有上升。松下方面，憑借特斯拉和豐田在純電、混動車型上全球銷量的有力支撐，以全年10GWh出貨量依然位列日、韓系之首。目前同樣受制于Model3產(chǎn)量問題的松下，將來出貨量還可能存在較大的上升空間。
LG化學(xué)過去三年的出貨量呈現(xiàn)高速上升的趨勢，這受益于LG近年來同美系、韓系、法系若干整車品牌全面開展動力鋰離子電池供應(yīng)的業(yè)務(wù)策略。在LG的合作車型中諸如雷諾Zoe、雪佛蘭bolt在17年已躋身全球銷量前十，而今年一季度同大眾建立的合作關(guān)系同樣預(yù)示著將來業(yè)務(wù)進一步擴張的較大潛力。
三星SDI多年以來在動力鋰離子電池范疇相對專注于同寶馬品牌的深度合作。數(shù)據(jù)聲明，其17年出貨量同比16年超150%，該增幅離不開寶馬i3、i8車型全球優(yōu)異銷量做出的巨大貢獻。與此同時，三星近年來正在努力改變客戶成分相對單一的局面：傳統(tǒng)燃油整車廠方面，三星在寶馬之外同菲亞特、大眾就若干車型陸續(xù)展開合作;此外，依據(jù)公司官網(wǎng)信息，三星于去年擴充21700圓柱形產(chǎn)品意欲進入特斯拉等車企供應(yīng)鏈。
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1.日韓鋰電公司對我國新能車市場虎視眈眈
2020年后，補貼完全退出，我國電池公司將直面來自海外動力鋰離子電池公司的競爭，而這些傳統(tǒng)鋰電巨頭一直對國內(nèi)市場虎視眈眈。
五月十七日，華爾街日報報道，吉利汽車與LG合作，沃爾沃在我國制造的插電式混合動力汽車上將使用高端的韓國電池技術(shù)，這些LG化學(xué)的動力鋰離子電池產(chǎn)自浙江衡遠。
五月二十二日，中汽協(xié)與我國汽車動力鋰離子電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟聯(lián)合公示了《汽車動力蓄電池和氫燃料動力鋰電池行業(yè)白名單(第一批)》，該名單蘊含三星環(huán)新(西安)動力鋰離子電池有限公司、南京樂金化學(xué)新能源電池有限公司(LG)、北京電控愛思開科技有限公司(SK)這三家韓國電池公司。
隨著特斯拉、大眾等外資品牌車企在我國的電動汽車計劃逐步推進，以及2020年補貼完全退坡的時點的逐步臨近，外資電池公司在我國的規(guī)劃也在加速推進中。
松下在我國設(shè)有多個研究機構(gòu)與兩座廠，分別加工方形電池和圓柱電池。一方面為特斯拉在華建廠提前準備，二是看好我國新能車市場空間。
LG化學(xué)在南京的廠為其海外最大廠，且在今年四月，LG化學(xué)與華友鈷業(yè)就加工三元正極相關(guān)材料成立兩家合資公司，為我國市場后續(xù)的業(yè)務(wù)開拓和產(chǎn)量提升提前籌備。
截至目前，三星SDI除韓國本土的蔚山廠外，僅在我國西安和匈牙利設(shè)有動力鋰離子電池廠。據(jù)韓媒《KIPOST》報道稱，三星計劃在無錫設(shè)立在華的第二個動力鋰離子電池廠，并已經(jīng)在今年一月成功注冊加工法人資質(zhì)。鑒于三星SDI在18年第一季度財報中曾表示“我們將為(我國的)補貼政策在2020年結(jié)束作準備”，我們有理由期望三星針對我國市場的后續(xù)動作。
2.技術(shù)路線：各有所長
2.1.松下：高鎳圓柱獨步天下
松下在動力鋰離子電池范疇的研公布局基于同特斯拉豐田等品牌一直以來的合作，以日本本土以及美國市場為主。在松下“RD10-YearVision(10年研發(fā)規(guī)劃)”中，車用動力鋰離子電池的技術(shù)開發(fā)與人工智能等并列為7大主攻方向。
松下在2008收購三洋后于同年開始向特斯拉配套供應(yīng)圓柱動力鋰離子電池，從此正式開展動力鋰離子電池板塊業(yè)務(wù)。這一合作促成的是松下在動力鋰離子電池范疇一直沿用至今的圓柱體加三元正極的技術(shù)路線。作為電氣之王，松下在消費鋰電業(yè)務(wù)所積攢的扎實基礎(chǔ)，將圓柱型辦法工藝成熟、一致性高的先天優(yōu)點發(fā)揮到極致，成績了適配在ModelS、ModelX上的高能量密度且循環(huán)穩(wěn)定的電池模組。不論是奠定松下圓柱龍頭地位的NCM18650電池還是在Model3上單體能量密度達到340Wh/kg的NCA21700電池，松下的圓柱形辦法在業(yè)內(nèi)處于領(lǐng)導(dǎo)地位。而這也為松下在特斯拉之外贏得了諸如豐田、大眾等國際一線整車廠客戶。
回顧從Roadster到如今Model3所裝備的歷代松下電芯，其在技術(shù)辦法層級的提升聚集體現(xiàn)于正極材料和圓柱尺寸的改良。正極材料方面，早期特斯拉使用鈷酸鋰正極，ModelS開始改用NCA三元，再到如今Model3上高鎳NCA正極的使用，松下在改良正極材料尋求高能量密度的道路上一直處于行業(yè)領(lǐng)導(dǎo)地位。而在正極材料之外，圓柱形辦法由18650型向21700型進化，以謀求單顆電芯更大電能容量的風潮亦是由松下引領(lǐng)。大電芯在推進電池性能提升的同時，降低pack系統(tǒng)管理難度和減少電池組金屬結(jié)構(gòu)件及導(dǎo)電連接件成本，從而降低成本提升能量密度。
2.2.LG化學(xué)：勢頭兇惡的軟包龍頭
LG化學(xué)合作整車廠涵蓋美系、日系、韓系等眾多品牌。截至目前，LG化學(xué)針對海外市場分別在我國南京、波蘭弗羅茨瓦夫、美國密西根設(shè)立了動力鋰離子電池加工法人。從研發(fā)組織架構(gòu)看，“汽車電池開發(fā)中心”作為獨立機構(gòu)分屬于電池業(yè)務(wù)板塊。
LG整體研發(fā)資金及人力投入自2013年前就呈現(xiàn)出繼續(xù)上升的態(tài)勢。截至2014年，LG化學(xué)在電池范疇以超過1萬件的專利申報領(lǐng)先于其他子版塊業(yè)務(wù)。體現(xiàn)了LG在電池業(yè)務(wù)方面深厚的技術(shù)積累。
LG化學(xué)主推軟包辦法，選擇了NCM三元的路線，擁有在動力鋰離子電池范疇具備了從電芯到模塊，供應(yīng)與動力鋰離子電池相關(guān)全鏈條處理辦法的能力。而LG在上游原材料的資源優(yōu)點以及加工環(huán)節(jié)的自主能力也是其選擇綜合成本、技術(shù)門檻更高的軟包路線的有力保障。近兩年LG也借助通用雪佛蘭bolt、雷諾Zoe等暢銷車型，斬獲大量市場份額。
LG目前正在由軟包NCM622向NCM712或者NCMA712方向努力。LG化學(xué)CFO表示：LG化學(xué)正極材料由622向712甚至811升級的路線，LG在軟包辦法和圓柱辦法的匹配和下游車型的使用上都有單獨規(guī)劃(軟包暫不發(fā)展811，且圓柱NCM811目前僅適用于電動巴士)。但不論是NCMA正極還是NCM712正極，LG的大規(guī)模量產(chǎn)計劃都至少安排兩年之后，這相較于松下的高鎳路線規(guī)劃保守了很多。
2.3.三星SDI：綜合實力雄厚
三星SDI通過繼續(xù)的研究開發(fā)投資，強化公司競爭力。2014年研究開發(fā)投資經(jīng)費達到620,517百萬韓元,占銷售額的7.39%。三星SDI在研發(fā)范疇采取和寧德時代相近的合作伙伴模式：與國內(nèi)外大學(xué)研究機構(gòu)共同合作，一同設(shè)立緊要技術(shù)課題，一道處理商品化開發(fā)。共同推進研究項目創(chuàng)造協(xié)同效應(yīng)。
三星SDI研發(fā)團隊擁有近2,300名開發(fā)人員，碩士博士占比達到39%。有關(guān)新一代電池及材料范疇的緊要課題，通過支持與課題密切關(guān)聯(lián)專利的開發(fā)，挖掘具有競爭力的專利，開拓嶄新的事業(yè)范疇。截至2015年第一季度，三星SDI申請國內(nèi)外專利59,498件，擁有注冊專利14,668件。特別是在美國、歐洲、我國等緊要市場上取得了8,329件注冊專利，不斷強化在全球市場上的應(yīng)對能力。
三星SDI在利用方形電池相較于圓柱在輕量化和安全性方面存在的優(yōu)點，差異化競爭獲得了較快的發(fā)展。三星SDI背靠三星集團雄厚研發(fā)、資源實力，同樣具備供應(yīng)動力鋰離子電池全產(chǎn)業(yè)鏈條處理辦法的能力。作為寶馬動力鋰離子電池核心供貨商，三星SDI成功為i3、i8等多款熱門車型成功適配電池pack。其方形電池目前已達到210-230wh/kg能量密度的水平。依據(jù)三星SDI我國區(qū)副總裁韋巍在今年電動汽車百人論壇上的解析，將來三星將從正極材料(NCA路線)和電解液以及負極工藝著手大力研發(fā)第四代產(chǎn)品。在推出能量密度在270-280wh/kg的第四代電池后，三星也計劃持續(xù)向高鎳路線發(fā)展規(guī)劃能量密度可到300wh/kg的第五代產(chǎn)品。在方形路線上，三星未來的發(fā)展方向還包括：型號尺寸改良后的“低高度電芯”;快充材質(zhì)引入;Pack整體輕量化等。除方形電池外，三星SDI在固態(tài)電池及圓柱電池范疇也有布局。2017年，三星SDI于北美車展展出固態(tài)電池和基于21700圓柱電芯的電池模組，展現(xiàn)出多路線發(fā)展的能力。
韓國中央日報三月初消息，三星SDI將攜浦項制鐵斥資575億韓元(約5,402萬美元)在智利設(shè)立陰極(Cathode)廠，廠預(yù)計2021年下半投產(chǎn)，年產(chǎn)量達3,200噸陰極。智利的合資公司將給三星帶來穩(wěn)定的鋰離子電池原料供給。另據(jù)鳳凰網(wǎng)報道，三星電子關(guān)聯(lián)公司三星物產(chǎn)正在與剛果一家礦企洽談采購鈷的長期合作協(xié)議。
3.海外電池出貨量增速穩(wěn)定，產(chǎn)量規(guī)劃相對保守
截至2017年底，海外三家電池廠商出貨量較上年均有上升。
松下方面，憑借特斯拉和豐田在純電、混動車型上全球銷量的有力支撐，以全年10GWh出貨量依然位列日、韓系之首。
LG化學(xué)過去三年的出貨量呈現(xiàn)高速上升的趨勢，這受益于LG近年來同美系、韓系、法系若干整車品牌全面開展動力鋰離子電池供應(yīng)的業(yè)務(wù)策略。在LG的合作車型中諸如雷諾Zoe、雪佛蘭bolt在17年已躋身全球銷量前十，而今年一季度同大眾建立的合作關(guān)系同樣預(yù)示著將來業(yè)務(wù)進一步擴張的較大潛力。
三星SDI多年以來在動力鋰離子電池范疇相對專注于同寶馬品牌的深度合作，其17年出貨量同比16年超150%的增幅離不開寶馬i3、i8車型全球優(yōu)異銷量做出的巨大貢獻。與此同時，三星近年來正在努力改變客戶成分相對單一的局面：傳統(tǒng)燃油整車廠方面，三星在寶馬之外同菲亞特、大眾就若干車型陸續(xù)展開合作。
在產(chǎn)量布局方面，松下仍以圍繞特斯拉的業(yè)務(wù)發(fā)展為主。其在廠以及產(chǎn)量方面的布局和規(guī)劃高度契合特斯拉電動汽車業(yè)務(wù)由北美市場向亞洲特別是我國擴張的戰(zhàn)略路線。LG化學(xué)在動力鋰離子電池方面的加工布局早在2016年前后就實現(xiàn)了亞、美、歐重點市場的全傾覆，四個廠分別設(shè)在我國南京、韓國吳倉、美國霍蘭德、波蘭弗羅茨瓦夫。從產(chǎn)量的角度觀察，LG全球四個廠當中南京的布局規(guī)模最大，波蘭的產(chǎn)量次之。三星SDI動力鋰離子電池廠的分布同樣體現(xiàn)其側(cè)重于我國和歐洲市場的發(fā)展策略。截至目前，除最早設(shè)立在韓國本土的蔚山廠，三星僅在我國西安和匈牙利利格德設(shè)有動力鋰離子電池廠。據(jù)韓媒《KIPOST》報道稱，三星計劃在無錫設(shè)立在華的第二個動力鋰離子電池廠，并已經(jīng)在今年一月成功注冊加工法人資質(zhì)。
4.產(chǎn)業(yè)鏈布局控成本，市場優(yōu)點享上升，比較日韓CATL盈利能力突出
從動力鋰離子電池業(yè)務(wù)的營業(yè)和盈利情況來看，寧德時代的營業(yè)利潤率、凈利率顯著高于海外動力鋰離子電池巨頭。2017年寧德時代均勻營業(yè)利潤率25.26%，遠高于三星SDI、LG化學(xué)和松下，其中三星SDI和LG化學(xué)在2015年-2017年年初出現(xiàn)了虧損情況。我們認為這緊要因為一方面三星和LG為了搶占市場份額采取了低價策略，另一方面更體現(xiàn)了寧德時代在國內(nèi)市場的低成本優(yōu)點，這背后是公司憑借其在動力鋰離子電池行業(yè)的龍頭地位所擁有的對上游供應(yīng)商極強的議價能力和成本管控能力。此外，CATL依賴高研發(fā)投入獲得了較強的技術(shù)實力，產(chǎn)品更新?lián)Q代速度快，在國內(nèi)市場有著優(yōu)質(zhì)的品牌影響力。
綜上，CATL與日韓電池公司競爭仍有顯著優(yōu)點。1)CATL的海外布局也早已開始，近期落地只是前期努力的聚集反饋。2)CATL產(chǎn)量充分，且產(chǎn)業(yè)鏈配套完備，海外建廠也會得到其國內(nèi)供應(yīng)商的大力支持。3)從電池技術(shù)角度討論，幾家電池公司技術(shù)路線不盡相同，各有所長，CATL作為獨立的動力鋰離子電池公司，在研發(fā)方面的投入與人才儲備有優(yōu)點，且更專注于動力鋰離子電池與儲能電池細分范疇。4)CATL在方形電池范疇相關(guān)相關(guān)經(jīng)驗充分，且配套車型眾多，累積的相關(guān)相關(guān)經(jīng)驗數(shù)據(jù)也為其余與海外公司競爭供應(yīng)有力支持。5)依據(jù)我們測算，到2020年，全球新能源汽車銷量將達450萬輛，其中240萬輛來自我國，CATL擁有天然市場優(yōu)點。
