繼宣布4.5億全資收購(gòu)譽(yù)辰自動(dòng)化之后，科恒股份又欲將誠(chéng)捷智能收入囊中。這是科恒股份繼控股收購(gòu)浩能科技之后，在鋰電設(shè)備領(lǐng)域的進(jìn)一步產(chǎn)業(yè)鏈延拓，推動(dòng)"材料+設(shè)備"雙輪驅(qū)動(dòng)市場(chǎng)戰(zhàn)略進(jìn)一步加固。

十月二十九日，科恒股份（300340）通告稱(chēng)，公司擬在籌劃發(fā)行股份收購(gòu)譽(yù)辰自動(dòng)化全部股權(quán)基礎(chǔ)上，新增深圳市誠(chéng)捷智能裝備股份有限公司（下稱(chēng)："誠(chéng)捷智能"）為標(biāo)的公司。

據(jù)了解，誠(chéng)捷智能成立于2003年六月，是一家專(zhuān)業(yè)制造鋰電、超電行業(yè)全自動(dòng)制片、卷繞設(shè)備的國(guó)家級(jí)高新技術(shù)公司。公司具備每月生產(chǎn)各類(lèi)全自動(dòng)卷繞設(shè)備150多臺(tái)，各類(lèi)全自動(dòng)制片設(shè)備80多臺(tái)的生產(chǎn)量力。

截止目前，誠(chéng)捷智能已經(jīng)和松下、LG化學(xué)、比亞迪、億緯鋰能、創(chuàng)明電池、鵬輝集團(tuán)、A123、GP超霸、科力遠(yuǎn)、豪鵬國(guó)際、中天科技、格力集團(tuán)、海四達(dá)等國(guó)內(nèi)外知名公司建立了良好的合作關(guān)系，產(chǎn)品遠(yuǎn)銷(xiāo)日本、韓國(guó)、馬來(lái)西亞、泰國(guó)、印度、巴基斯坦等十多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。

科恒股份表示，收購(gòu)誠(chéng)捷智能可以新增公司鋰電設(shè)備行業(yè)的地位和業(yè)務(wù)規(guī)模。其產(chǎn)品重要為電芯生產(chǎn)的中段核心設(shè)備，能和公司全資子公司浩能科技及譽(yù)辰自動(dòng)化的鋰電設(shè)備業(yè)務(wù)形成良好的協(xié)同效應(yīng)。

過(guò)針刺 低溫防爆18650 2200mah

符合Exic IIB T4 Gc防爆標(biāo)準(zhǔn)

充電溫度：0~45℃
-放電溫度：-40~+55℃
-40℃最大放電倍率：1C
-40℃ 0.5放電容量保持率≥70%

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通告顯示，誠(chéng)捷智能本輪估值為6.5億元，交易方式為現(xiàn)金方式支付30%，發(fā)行股份方式支付70%?？坪愎煞葸M(jìn)行本次收購(gòu)前提是誠(chéng)捷智能2017年扣非后經(jīng)審計(jì)凈利潤(rùn)不低于2000萬(wàn)元。同時(shí)，標(biāo)的公司承諾2018-2020年凈利潤(rùn)分別為：3500萬(wàn)元、6500萬(wàn)元、7500萬(wàn)元。

客觀來(lái)看，科恒股份自2016年以4.5億元收購(gòu)浩能科技90%的股權(quán)之后，嘗到了動(dòng)力鋰電池市場(chǎng)快速上升帶來(lái)的鋰電設(shè)備需求甜頭，開(kāi)啟了"材料+設(shè)備"的雙龍頭業(yè)務(wù)布局。此次同步收購(gòu)誠(chéng)捷智能和譽(yù)辰自動(dòng)化，也是科恒股份進(jìn)一步加碼鋰電設(shè)備市場(chǎng)，提升公司在鋰電設(shè)備領(lǐng)域的規(guī)模的競(jìng)爭(zhēng)力的前瞻布局。

近日，高工鋰電和科恒股份董事長(zhǎng)萬(wàn)國(guó)江就科恒股份接下來(lái)的戰(zhàn)略規(guī)劃以及材料/設(shè)備行業(yè)的發(fā)展預(yù)判進(jìn)行了一次深度的探討和交流。

【設(shè)備】外延式擴(kuò)張構(gòu)建合作平臺(tái)

在鋰電設(shè)備領(lǐng)域，萬(wàn)國(guó)江將科恒股份含義為一個(gè)"新人"。收購(gòu)浩能科技也成為科恒股份開(kāi)啟鋰電設(shè)備征戰(zhàn)之路的重要啟蒙。

無(wú)人船智能鋰電池

IP67防水，充放電分口 安全可靠

標(biāo)稱(chēng)電壓：28.8V
標(biāo)稱(chēng)容量：34.3Ah
電池尺寸：(92.75±0.5)* (211±0.3)* (281±0.3)mm
應(yīng)用領(lǐng)域：勘探測(cè)繪、無(wú)人設(shè)備

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從浩能科技到萬(wàn)好萬(wàn)家（已終止），再到譽(yù)辰自動(dòng)化和誠(chéng)捷智能，科恒股份堅(jiān)定了以外延式并購(gòu)方式做為涉足鋰電設(shè)備領(lǐng)域的突破口。

"外延式并購(gòu)設(shè)備公司僅是科恒在設(shè)備領(lǐng)域布局的第一步。"萬(wàn)國(guó)江向高工鋰電表示，科恒的規(guī)劃是要打通整個(gè)設(shè)備產(chǎn)業(yè)鏈條，搭建一個(gè)能夠?qū)崿F(xiàn)互利共生的設(shè)備公司合作平臺(tái)。

萬(wàn)國(guó)江透露，目前公司是以并購(gòu)的方式來(lái)進(jìn)行合作，下一步將不排除以參股、技術(shù)合作或者訂單協(xié)同合作等形式吸引更多小而精的設(shè)備公司加入到平臺(tái)當(dāng)中，建立多模式合作發(fā)展的創(chuàng)新平臺(tái)。通過(guò)相互協(xié)作，打通產(chǎn)業(yè)鏈條，促進(jìn)鋰電智能制造的創(chuàng)新發(fā)展。

科恒股份也期望以合作平臺(tái)為后盾，建立全面的合作機(jī)制，發(fā)揮資源協(xié)同用途，輔以上市公司在融資方面的優(yōu)勢(shì)，練就供應(yīng)整線方法的"內(nèi)功"。

事實(shí)上，伴隨著動(dòng)力鋰電池行業(yè)的高門(mén)檻、高集中化態(tài)勢(shì)，鋰電設(shè)備行業(yè)的受益邏輯也在不斷演變。不同于前一輪"大躍進(jìn)"式產(chǎn)量擴(kuò)張的市場(chǎng)紅利，馬太效應(yīng)下，國(guó)產(chǎn)設(shè)備公司迎來(lái)的受益邏輯真正升級(jí)為技術(shù)、成本、規(guī)模、交付周期、資本、客戶(hù)資源等高階全方位競(jìng)爭(zhēng)。

囿于資金壓力以及規(guī)模實(shí)力，中小設(shè)備公司要么尋求IPO上市，拓寬融資渠道；要么積極"求嫁"上市公司，獲得持續(xù)壯大發(fā)展的資本加持。

一個(gè)很好的樣本是，浩能科技在被科恒股份納入囊中以后，在母公司整合資源的幫助下迎來(lái)了快速發(fā)展。經(jīng)審計(jì)，浩能科技2017年度實(shí)現(xiàn)凈利8150.23萬(wàn)元。結(jié)合浩能科技目前在手訂單情況，預(yù)計(jì)超額完成2018年業(yè)績(jī)承諾為大概率事件。其綜合實(shí)力以及市場(chǎng)占有率也在持續(xù)提升中。

為了應(yīng)對(duì)動(dòng)力鋰電池新一輪的市場(chǎng)變局，上游產(chǎn)業(yè)鏈也在積極摸索新的合作模式?？坪愎煞菀矊⒊蔀樾袠I(yè)先行的"探路者"。

【材料】?jī)?nèi)生上升動(dòng)力瞄準(zhǔn)客戶(hù)需求

正極材料重要依靠科恒股份的內(nèi)生上升，公司的策略是，三元材料逐步向高端升級(jí)，包括動(dòng)力三元和高電壓鈷酸鋰，公司策略是所有正極材料品種做全，全方面滿(mǎn)足下游客戶(hù)的需求，積極儲(chǔ)備行業(yè)的新興技術(shù)及產(chǎn)品。

作為正極材料領(lǐng)域的"后進(jìn)入者"，科恒股份在產(chǎn)量方面正在加緊布局。

萬(wàn)國(guó)江介紹，產(chǎn)量方面，科恒股份目前擁有江門(mén)和英德兩大基地。其中，江門(mén)基地以3C數(shù)碼市場(chǎng)供給為主，包含鈷酸鋰和三元材料，目前年產(chǎn)量約4000噸。英德基地產(chǎn)量規(guī)劃為5萬(wàn)噸，重要瞄準(zhǔn)高端動(dòng)力鋰電池領(lǐng)域。

"截至目前，英德新建設(shè)的3000噸/年高電壓鈷酸鋰項(xiàng)目已基本建設(shè)完成，5000噸/年三元正極材料加緊建設(shè)當(dāng)中，預(yù)計(jì)今年十一月份會(huì)陸續(xù)釋放產(chǎn)量。"

當(dāng)前，由于上游原材料價(jià)格大幅波動(dòng)以及下游補(bǔ)貼退坡倒逼傳導(dǎo)，正極材料行業(yè)普遍面對(duì)增收不增利的窘境，正極材料行業(yè)已經(jīng)到了比拼公司技術(shù)水平、研發(fā)能力及資金實(shí)力的階段。

在萬(wàn)國(guó)江看來(lái)，隨著材料行業(yè)發(fā)展，行業(yè)出現(xiàn)整合是大概率事件，未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)是對(duì)成本敏感度的競(jìng)爭(zhēng)，拼的是公司產(chǎn)品性能和生產(chǎn)效率。

此外，受補(bǔ)貼金額和能量密度直接掛鉤及動(dòng)力鋰電池能量密度提升需求迫切影響，電池公司和主機(jī)廠為獲得更多補(bǔ)貼，當(dāng)前電池技術(shù)路線正在從NCM523向NCM622以及NCM811/NCA邁進(jìn)。在產(chǎn)品原材料上升和下游補(bǔ)貼下降的雙重壓力下，三元?jiǎng)恿︿囯姵厝モ捇厔?shì)明顯，而高鎳三元正極材料成為目前最優(yōu)解決方法。

有關(guān)高鎳三元材料的發(fā)展，萬(wàn)國(guó)江的建議是，高鎳不宜推進(jìn)得太快?？紤]當(dāng)下材料公司/電池公司/車(chē)企有關(guān)高鎳的技術(shù)掌控，不宜一下子過(guò)快往前面沖，產(chǎn)業(yè)鏈公司仍需在基本功方面做扎實(shí)。