今年以來，多家券商對(duì)中國(guó)鋰電池行業(yè)的發(fā)展進(jìn)行了預(yù)測(cè)，而招商證券則從該行業(yè)上下游進(jìn)行全景打量，并從成本、技術(shù)與投資角度進(jìn)行了分析?！　?br />     首先是對(duì)鋰資源產(chǎn)業(yè)鏈的發(fā)展定位。招商證券認(rèn)為，有三大新興產(chǎn)業(yè)支撐鋰資源產(chǎn)業(yè)鏈高速增長(zhǎng)，它們分別是新材料、生物醫(yī)藥和新能源。其中，新材料行業(yè)主要聚焦在含鋰輕型新材料、稀土冶金、陶瓷材料、石油化工、精細(xì)化工等領(lǐng)域；生物醫(yī)藥行業(yè)主要聚焦在抗病毒藥物、他汀類降血脂藥物等領(lǐng)域；新能源行業(yè)則主要聚焦在鋰電池、新能源汽車等領(lǐng)域。預(yù)計(jì)未來五年對(duì)鋰資源需求的復(fù)合增長(zhǎng)率分別為10~12％，12~15％，20~25％。
    隸屬于鋰資源產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展定位之下的一個(gè)重要細(xì)節(jié)問題是：上游碳酸鋰行業(yè)鹵水提鋰與礦石提鋰的成本之爭(zhēng)。兩種提鋰技術(shù)在不同應(yīng)用中的表現(xiàn)不同。工業(yè)級(jí)碳酸鋰屬于基礎(chǔ)鋰產(chǎn)品，鹵水生產(chǎn)成本較礦石生產(chǎn)成本低，總體供求形式為供略大于求；電池級(jí)碳酸鋰產(chǎn)品屬于深加工鋰產(chǎn)品，用于碳酸鋰電池的制造，鹵水生產(chǎn)成本與礦石生產(chǎn)成本相當(dāng)，總體供求格局為供略小于求；未來兩種技術(shù)路線的行業(yè)比重取決于兩種技術(shù)路線的成本控制水平。

    其次是鋰電池市場(chǎng)的發(fā)展定位。鋰電池的發(fā)展目前主要制約于技術(shù)、成本、政策三個(gè)因素，其中，技術(shù)因素主要體現(xiàn)在鋰電池生產(chǎn)的一致性和電源管理等方面；成本因素主要比照鉛酸電池的價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)力；政策主要體現(xiàn)在政府對(duì)鋰電行業(yè)的扶持力度，尤其是補(bǔ)貼的落實(shí)力度。在國(guó)內(nèi)實(shí)踐中，補(bǔ)貼成為新能源汽車用動(dòng)力鋰電池發(fā)展的決定性因素，這就決定了未來動(dòng)力鋰電池的啟動(dòng)將在國(guó)家政策主導(dǎo)下，實(shí)施由國(guó)家到地方逐級(jí)啟動(dòng)的模式，誠(chéng)如比亞迪對(duì)2012年的業(yè)績(jī)預(yù)測(cè)所說的那樣，。公司的財(cái)務(wù)報(bào)表可能會(huì)取決于國(guó)家政策的變動(dòng)。
    其三是國(guó)內(nèi)投資秩序的可能定位。從目前鋰電池各組件的發(fā)展情況來看，技術(shù)成熟度排序?yàn)槭┴?fù)極材料<隔膜<六氟磷酸鋰電解質(zhì)鹽<正極材料<電解液<負(fù)極材料。
    動(dòng)力鋰電池需求尚未真正放量，目前投資隔膜和六氟磷酸鋰可以兼顧投資收益和安全邊際。從技術(shù)角度來看，石墨烯的投資需要獲得技術(shù)突破，因?yàn)槭┦羌夹g(shù)成熟度最低的；從市場(chǎng)角度看，應(yīng)著眼于新能源汽車市場(chǎng)啟動(dòng)，屆時(shí)應(yīng)加大對(duì)電解液、正負(fù)極材料的投資。
    根據(jù)上述三個(gè)方面的定位分析，招商證券也對(duì)目前A股市場(chǎng)的投資操作提出了建議：第一，關(guān)注目前已經(jīng)具有較強(qiáng)盈利能力并且增長(zhǎng)較為確定的鋰產(chǎn)品深加工領(lǐng)域，例如金屬鋰、丁基鋰和催化劑級(jí)氯化鋰等新材料和生物醫(yī)藥領(lǐng)域；第二、鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈技術(shù)瓶頸環(huán)節(jié)，例如隔膜和六氟磷酸鋰等目前正處在技術(shù)進(jìn)步，國(guó)產(chǎn)替代加速的階段，投資價(jià)值較大；第三、如果新能源汽車進(jìn)展較快，則對(duì)于動(dòng)力鋰電池的啟動(dòng)就會(huì)達(dá)到甚至超過預(yù)期，則正負(fù)極材料和電解液等領(lǐng)域的鋰電池公司值得投資。