鉅大LARGE | 點擊量：743次 | 2018年11月08日
動力電池企業(yè)業(yè)績兩極分化，面臨“擴張后遺癥”
近日，寧德時代新能源科技股份有限公司(300750.SZ，以下簡稱“寧德時代”)、惠州億緯鋰能股份有限公司(300014.SZ，以下簡稱“億緯鋰能”)等動力電池企業(yè)都在2018年前三季度交出了較為滿意的答卷。但與此同時，深陷發(fā)展困境的動力電池企業(yè)不在少數(shù)。
以陜西堅瑞沃能股份有限公司(300116.SZ，以下簡稱“堅瑞沃能”)為例，公司前三季度實現(xiàn)營收35.4億元，同比下滑58.88%；凈利潤為-29.11億元，同比下滑487.28%。廣東猛獅新能源科技股份有限公司(002684.SZ，以下簡稱“猛獅科技”)前三季度營業(yè)收入和凈利潤也分別同比下滑53.82%和734.19%；四川成飛集成科技股份有限公司(002190.SZ，以下簡稱“成飛集成”)于2018年1~9月的凈利潤同比下滑1214.46%。
中國電池工業(yè)協(xié)會副理事長王敬忠表示，隨著國家新能源補貼政策退坡力度的增加，行業(yè)兩極分化的現(xiàn)象會越來越明顯，市場將把多數(shù)的企業(yè)淘汰出局。
企業(yè)業(yè)績兩極分化
隨著新能源汽車的不斷發(fā)展，動力電池行業(yè)也進入了較為高速的發(fā)展階段。據(jù)中國汽車動力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)顯示，2018年9月，我國動力電池銷量共計6.8GWh.1~9月，我國動力電池累計銷量已達45.6GWh。真鋰研究首席分析師墨柯表示，從第三季度情況來看，汽車市場的變化對新能源汽車發(fā)展有促進作用。“新能源車產(chǎn)量和鋰電池裝機量都有很大提升，這是原來沒有想到的，對排名靠前的企業(yè)有很大幫助?！?/p>
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近日，多家動力電池企業(yè)發(fā)布了2018年第三季度業(yè)績報告。在動力電池市場的蓬勃發(fā)展下，不少企業(yè)都交出了一份較為滿意的答卷。據(jù)了解，寧德時代前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入191.36億元，同比增長59.85%；實現(xiàn)凈利潤為23.79億元，同比下滑7.47%；扣非后凈利潤為19.85億元，同比增長88.71%。億緯鋰能前三季度則實現(xiàn)營收30.09億元，同比增長51.44%；凈利潤3.79億元，同比增長17.21%。此外，國軒高科股份有限公司(002074.SZ，以下簡稱“國軒高科”)前三季度營業(yè)收入40.97億元，同比增長9.11%，凈利潤6.59億元，同比增長3.02%。
但與此同時，行業(yè)內(nèi)面臨發(fā)展困境的企業(yè)亦不在少數(shù)。數(shù)據(jù)顯示，猛獅科技前三季度營業(yè)收入為11.45億元，同比下滑53.82%；凈利潤為-5.87億元，同比下滑734%。成飛集成2018年1~9月實現(xiàn)營業(yè)收入12.73億元，同比增長33.59%；凈利潤為-9961.72萬元，同比下降1214.46%。成飛集成表示，凈利潤較上年同期下滑，主要系鋰電池業(yè)務(wù)受國家新能源補貼政策退坡和行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)提高等影響，產(chǎn)品價格大幅下跌，毛利率降低，凈利潤隨之減少。
此外，堅瑞沃能2018年前三季度實現(xiàn)營收35.4億元，同比下滑58.88%；凈利潤為-29.11億元，同比下滑487.28%。堅瑞沃能提到，公司受債務(wù)危機的持續(xù)影響，子公司沃特瑪鋰離子電池(組)生產(chǎn)銷售、新能源汽車銷售及服務(wù)業(yè)務(wù)大幅減少。據(jù)了解，截至8月6日，沃特瑪開工率大約1.66%。
比亞迪股份有限公司(002594.SZ，以下簡稱“比亞迪”)向《中國經(jīng)營報》記者表示，動力電池產(chǎn)能行業(yè)呈現(xiàn)低端電池產(chǎn)能過剩，高端電池產(chǎn)能不足，兩極分化。王敬忠也表示，隨著國家新能源補貼政策退坡力度的增加，行業(yè)兩極分化的現(xiàn)象會越來越明顯，市場將把多數(shù)的企業(yè)淘汰出局。
企業(yè)面臨“擴張后遺癥”
在前三季度虧損29億元的情況下，堅瑞沃能陷入了較大的債務(wù)危機，多個銀行賬戶被凍結(jié)。截至10月10日，堅瑞沃能累計被凍結(jié)賬戶100個，涉及凍結(jié)金額共計9，112.02萬元。
在此處境下，堅瑞沃能一直希望引入戰(zhàn)略投資者。近日，堅瑞沃能公告稱，全資子公司西安堅瑞利同新能源科技有限公司與南京力騰新能源科技有限公司、北京中宇興投資管理中心(有限合伙)、蘇州安靠電源有限公司、天津進平科技發(fā)展有限公司及鄭向陽先生，擬共同發(fā)起設(shè)立陜西利同壹號新能源有限合伙企業(yè)。該有限合伙企業(yè)的主要經(jīng)營范圍為新能源電池生產(chǎn)制造銷售，動力電池、電池包的研發(fā)及銷售等。
堅瑞沃能于2016年收購深圳市沃特瑪電池有限公司(以下簡稱“沃特瑪”)，曾在一段較長的時間內(nèi)，沃特瑪躋身動力電池行業(yè)前三，僅在比亞迪和寧德時代之后。如今卻要通過成立新公司的方式來“曲線救企”，與其前期擴張過快不無關(guān)系。堅瑞沃能曾在公告中明確表示，受國家新能源產(chǎn)業(yè)政策補貼調(diào)整、子公司沃特瑪業(yè)務(wù)擴張增速過快、應(yīng)收賬款回款較慢、資金鏈緊張等綜合因素的影響，造成子公司沃特瑪凈利潤未達預(yù)期。
就外界質(zhì)疑沃特瑪是否將成“棄子”，堅瑞沃能內(nèi)部人士向記者表示，沃特瑪占公司主營業(yè)務(wù)的大多數(shù)份額，不可能如外界所言將其舍棄?！肮粳F(xiàn)在希望通過成立新的公司，讓生產(chǎn)先恢復(fù)起來，然后再逐步解決公司的債務(wù)危機?！?/p>
無獨有偶，行業(yè)內(nèi)前期擴張?zhí)鞂?dǎo)致資金鏈緊張的企業(yè)還有不少。此前，猛獅科技欲以鋰電池及上下游為主產(chǎn)業(yè)鏈，以清潔電力、新能源汽車租賃運營為輔助產(chǎn)業(yè)鏈的“一體兩翼”新能源產(chǎn)業(yè)布局。2018年以來，猛獅科技的業(yè)績情況也因此受到影響。猛獅科技表示，由于近幾年公司產(chǎn)業(yè)布局及發(fā)展速度較快，部分業(yè)務(wù)拓展不如預(yù)期等，公司在資產(chǎn)規(guī)模和收入規(guī)?？焖僭鲩L的同時，經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)大幅下滑。據(jù)了解，猛獅科技因子公司臺州臺鷹電動汽車有限公司與東風(fēng)裕隆汽車有限公司聯(lián)合開發(fā)的整車難以實現(xiàn)盈利，已決定中止整車生產(chǎn)業(yè)務(wù)。
王敬忠表示，就動力電池行業(yè)出現(xiàn)資金鏈緊張的企業(yè)，大多是因為前期的盲目投資，加之企業(yè)管理上出現(xiàn)問題，在洗牌過程中銷量都成問題，這樣的企業(yè)生存環(huán)境非常危險。墨柯也提到，不少出現(xiàn)債務(wù)危機的企業(yè)，在前幾年的擴張速度太快了，自身能力與擴張步伐不匹配，導(dǎo)致現(xiàn)在要為過去行為買單。
“蛋糕”被行業(yè)巨頭瓜分
根據(jù)中汽研合格證數(shù)的數(shù)據(jù)，裝機電量前五的動力電池企業(yè)，市場份額從2017年的61%提升到2018年1~5月的71%。而在1~9月份，我國動力電池產(chǎn)業(yè)產(chǎn)量排名前三名企業(yè)共計生產(chǎn)29.6GWh，占比64.3%；前五名共計生產(chǎn)35.0GWh，占比76.1%；前十名企業(yè)共計生產(chǎn)41.0GWh，占比89.1%，動力電池行業(yè)的頭部效應(yīng)已愈發(fā)明顯。
在行業(yè)資源靠頭部企業(yè)傾斜的情況下，寧德時代、比亞迪等行業(yè)巨頭逐漸加大布局。資料顯示，寧德時代與華晨寶馬、廣汽集團等車企展開合作，其中，寧德時代與廣汽集團計劃在廣州共同出資設(shè)立時代廣汽動力電池有限公司和廣汽時代動力電池系統(tǒng)有限公司。在產(chǎn)能建設(shè)上，目前寧德時代的基地主要集中在福建寧德、江蘇溧陽、青海西寧等，2018年產(chǎn)能有望達到31.5GWh，2020年產(chǎn)能達到54GWh。
而比亞迪動力電池業(yè)務(wù)已經(jīng)開放，此前亦與長安汽車宣布成立電池合資公司。比亞迪方面向記者表示，正與國內(nèi)外諸多汽車品牌正在洽談，未來會有一系列的合作計劃。根據(jù)比亞迪公布的計劃，2020年產(chǎn)能可達60GWh。國金證券分析，龍頭企業(yè)通過技術(shù)升級、建立合資公司等方式深度綁定整車企業(yè)擴大訂單和市場份額，小企業(yè)將逐步退出。
在此情況下，中小企業(yè)是否仍有生存機會？比亞迪內(nèi)部人士認為，全球電動車本身是增量的市場，不存在沒有機會的問題?！昂芏嘈袠I(yè)的主流品牌，為平衡和確保供應(yīng)鏈安全，都會有至少2家核心零部件的供應(yīng)商。即便某個電池廠商已經(jīng)簽下某個主機廠某些型號的合同，但其他新型號仍然會廣泛選擇供應(yīng)商?！?/p>
對此，墨柯也提到，在動力電池市場的高速發(fā)展中，所有企業(yè)都是有機會的?！皩τ谥行⌒推髽I(yè)來說，要把品質(zhì)做好，并且有一定基本技術(shù)的儲備，跟得上政策及市場對產(chǎn)品要求的步伐就可以了?！蓖蹙粗艺J為，對于資金鏈緊張的中小型企業(yè)，最好的自救方法則是和骨干企業(yè)進行合作，靠自己解決有一定難度。
