近期，各鋰電上市公司紛紛發(fā)布2017年度業(yè)績快報。整體來看，盡管2017年鋰電產(chǎn)業(yè)鏈市場波動明顯，但大部分企業(yè)的業(yè)績都呈現(xiàn)較為明顯的增長趨勢。

　　從企業(yè)凈利潤增長情況來看，鋰電業(yè)主要呈現(xiàn)以下特點：1．材料增長最快，尤其是上游鈷產(chǎn)品和三元正極材料；2．鋰電設備領域表現(xiàn)穩(wěn)定，受下游企業(yè)投擴產(chǎn)、產(chǎn)線調整升級，以及進口替代影響，預計鋰電設備行業(yè)在未來3－5年還會高速發(fā)展；3．鋰電池生產(chǎn)企業(yè)掀起新一輪的“軍備競賽”，企業(yè)加大研發(fā)投入，導致利潤下滑。

　　電池中國網(wǎng)認為，2018年新能源汽車補貼政策設置的過渡期將顯著削平行業(yè)發(fā)展波谷，使得鋰電業(yè)更加平穩(wěn)的發(fā)展，但鋰電上下游企業(yè)利潤增長將進一步萎縮。主要原因是：1．隔膜、負極材料等2018年降價是趨勢，利潤增幅相比2017年將減少或持平；2．電池企業(yè)受車廠壓力，價格將下調，而部分正極材料價格持續(xù)上漲，直接導致其毛利率降低，甚至有些電池企業(yè)將無奈淪為“材料搬運工”。

　　具體來看：

　　受益于鋰電池材料正極業(yè)務經(jīng)營業(yè)績大增，寒銳鈷業(yè)2017年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤4．49億元，同比增長575．04％；此外，廈門鎢業(yè)、當升科技、格林美、湘潭電化、國光電器、科恒股份等正極材料企業(yè)均實現(xiàn)凈利潤同比增長超100％。

　　排在增幅前列的還有贏合科技、先導智能、智云股份、正業(yè)科技等鋰電設備企業(yè)。贏合科技2017年度業(yè)績快報稱，報告期內，公司實現(xiàn)營業(yè)收入15．91億元，較上年同期增長87．13％；歸屬于上市公司的凈利潤2．19億元，較上年同期增長76．64％。先導智能則表示，2017年鋰電池生產(chǎn)設備收入占公司總營收的83．72％，得益于國家對新能源行業(yè)的大力支持，公司今后會繼續(xù)加大對鋰電池生產(chǎn)設備業(yè)務的投入。

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　　在鋰電池生產(chǎn)方面，多因素導致企業(yè)凈利潤增長緩慢或者倒退。一方面，企業(yè)轉向高質量發(fā)展階段。國軒高科在業(yè)績報告中表示，本次業(yè)績快報披露的歸屬于上市公司股東的凈利潤為9．20億元，同比下降10．73％，與前次披露的業(yè)績預計存在差異。原因是公司為加快產(chǎn)品的切換升級，進一步加大了研發(fā)投入；另一方面，這與鋰電池行業(yè)高投入、回報期長的行業(yè)屬性有關。雄韜股份表示，報告期內，公司加大了燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈、儲能項目、鋰離子動力電池等新能源領域的投入，報告期內暫時無法產(chǎn)生效益；另外，從猛獅科技、橫店東磁的業(yè)績快報中也可以看出這一現(xiàn)象。

　　值得注意的是，近期跨界進入鋰電業(yè)的凱恩股份和尤夫股份表現(xiàn)亮眼。凱恩股份表示，報告期內，公司積極向新能源產(chǎn)業(yè)布局，出資4，500萬元認購了卓能新能源2．1427％的股份，并擬通過發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式購買卓能新能源超87％的股權。2017年凱恩股份實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤同比增長252．33％。

　　ST尤夫（即尤夫股份）發(fā)布業(yè)績快報稱，公司2017年實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤3．34億元，同比增長97．99％。電池中國網(wǎng)了解到，2017年12月ST尤夫完成對江蘇智航新能源剩余49％股權的收購。2017年度，智航新能源全年營收16．24億元，同比增長151．36％；實現(xiàn)凈利潤2．9億元，同比增長93．86％。

　　電池中國網(wǎng)認為，目前鋰電產(chǎn)業(yè)鏈分化嚴重，有公司大賺有公司虧損。而按照新能源車的產(chǎn)銷增速，國內目前高端動力電池的產(chǎn)能還遠遠不能滿足需求。如果以2017年作為一個分水嶺，之后鋰電池企業(yè)比較的不僅是產(chǎn)能，更是一場技術水平、研發(fā)能力的綜合較量。當后補貼時代遇到“瘋癲”的原材料，鋰電企業(yè)不能只做“材料搬運工”。幸運的是，不少企業(yè)已經(jīng)開始加快開放創(chuàng)新和技術升級改造，從“拼體力”“拼汗水”轉到“拼策略”“拼智慧”，2018年鋰電全產(chǎn)業(yè)鏈表現(xiàn)將值得期待。