鉅大LARGE | 點(diǎn)擊量:862次 | 2019年07月07日
光伏企業(yè)上半年業(yè)績(jī)整體向好 “531新政”影響或?qū)⒊掷m(xù)釋放
8月下旬開(kāi)始,光伏行業(yè)上市公司開(kāi)始集中披露半年財(cái)報(bào)。在“531新政”背景下,多數(shù)光伏企業(yè)凈利潤(rùn)依舊有所增長(zhǎng),海外市場(chǎng)也再度成為國(guó)內(nèi)光伏企業(yè)關(guān)注的熱點(diǎn)。
多數(shù)企業(yè)凈利增長(zhǎng)
截至記者發(fā)稿前,已有超40家光伏行業(yè)相關(guān)上市公司公布半年財(cái)報(bào),多數(shù)光伏企業(yè)的凈利潤(rùn)同比保持增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。正泰電器、特變電工、隆基股份等企業(yè)凈利潤(rùn)居上市公司前列,分別達(dá)到17.83億元、14.25億元和13.07億元。其中,正泰電器凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)高達(dá)41.87%。
此外,中利集團(tuán)由于將光伏電站開(kāi)發(fā)業(yè)務(wù)重點(diǎn)從商業(yè)電站全面轉(zhuǎn)移至扶貧電站,政策風(fēng)險(xiǎn)應(yīng)對(duì)能力增強(qiáng),報(bào)告期內(nèi)凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)達(dá)28.36%。通威股份、中天科技、愛(ài)康科技等企業(yè)凈利潤(rùn)同期增長(zhǎng)也均超10%。
雖然多數(shù)企業(yè)的凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng),但增速已日漸趨緩。與此同時(shí),部分企業(yè)凈利下跌的幅度明顯變大。其中,珈偉股份、科華恒盛、東方日升等同比分別下跌91.85%、71.51%和55.16%。珈偉股份中報(bào)指出,受“531新政”影響,國(guó)家對(duì)光伏發(fā)電行業(yè)的補(bǔ)貼逐步退坡,光伏行業(yè)進(jìn)入新一輪調(diào)整階段,EPC業(yè)務(wù)大幅下滑;同時(shí),公司在鋰電池和儲(chǔ)能業(yè)務(wù)領(lǐng)域發(fā)力,大力開(kāi)拓光儲(chǔ)一體化項(xiàng)目,增加動(dòng)力鋰電池業(yè)務(wù)的研發(fā)投入及前期費(fèi)用投入,致使凈利潤(rùn)同比下降幅度較大。
此外,根據(jù)航天機(jī)電、向日葵兩家企業(yè)中報(bào),公司凈利潤(rùn)均顯示為負(fù),航天機(jī)電為-1.75億元,向日葵為-1.94億元。
航天機(jī)電指出,報(bào)告期內(nèi),與上年同期相比減虧2,386萬(wàn)元,虧損主要來(lái)自于光伏業(yè)務(wù)板塊。公司雖加大了技術(shù)投入和生產(chǎn)線(xiàn)改造力度,并且采取了降本增效的管理措施,但成本控制進(jìn)度仍落后于市場(chǎng)產(chǎn)品價(jià)格下降速度;特別是“531新政”后,光伏行業(yè)上、下游市場(chǎng)需求大幅縮減、各環(huán)節(jié)產(chǎn)品價(jià)格持續(xù)下跌,公司產(chǎn)品利潤(rùn)空間被進(jìn)一步擠壓。航天機(jī)電中報(bào)強(qiáng)調(diào),受下游電池技術(shù)和市場(chǎng)需求偏好影響,單晶硅片需求持續(xù)增長(zhǎng),市場(chǎng)占比持續(xù)提升,上半年國(guó)內(nèi)單晶硅片及電池片產(chǎn)量占比較2017年明顯提升,分別從31%和32.3%增加至52.7%和41%。而航天機(jī)電產(chǎn)品則以多晶為主,在市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中缺乏優(yōu)勢(shì)。
海外市場(chǎng)成盈利亮點(diǎn)
隨著國(guó)內(nèi)政策風(fēng)險(xiǎn)影響范圍的擴(kuò)大,各大光伏企業(yè)也紛紛加大“出?!绷Χ龋卣购M馐袌?chǎng)。
協(xié)鑫集成中報(bào)顯示,今年上半年,協(xié)鑫集成海外市場(chǎng)出貨達(dá)到1.02GW。在約60億元的公司整體營(yíng)業(yè)收入中,海外營(yíng)收超27.86億元,占比近一半,同比增長(zhǎng)達(dá)到201.88%,銷(xiāo)售比例由2017年上半年的14%提升至45.8%,全球市場(chǎng)占有率近5%。特別是在第二季度的銷(xiāo)售旺季,海外市場(chǎng)銷(xiāo)售比例環(huán)比提升超30%,國(guó)際化業(yè)務(wù)占比接近半數(shù)。中報(bào)指出,“光伏國(guó)際化” 戰(zhàn)略有效緩解了國(guó)內(nèi)光伏行業(yè)政策波動(dòng)對(duì)公司業(yè)績(jī)的影響,特別在“531新政”發(fā)布后,海外市場(chǎng)提前鎖定的訂單為協(xié)鑫集成上半年業(yè)績(jī)做出了重要貢獻(xiàn)。
同樣,隆基股份也在半年報(bào)中強(qiáng)調(diào),得益于海外市場(chǎng)的業(yè)務(wù)布局和通道建設(shè)的加強(qiáng),上半年隆基股份海外市場(chǎng)的單晶組件銷(xiāo)量達(dá)687MW,為去年同期的18倍。
此外,在逆變器領(lǐng)域,國(guó)內(nèi)大型企業(yè)在海外市場(chǎng)的表現(xiàn)也明顯優(yōu)于去年同期水平。今年上半年,陽(yáng)光電源在海外地區(qū)(包括中國(guó)港澳臺(tái))的營(yíng)業(yè)收入已接近5.73億元,相比去年同期的4.27億元,增長(zhǎng)超34%。
但在拓展海外市場(chǎng)的過(guò)程中,國(guó)內(nèi)企業(yè)也不同程度地遭遇了貿(mào)易保護(hù)的壁壘。
協(xié)鑫集成中報(bào)指出,美國(guó)、印度等國(guó)家保障性關(guān)稅措施的出臺(tái),使海外市場(chǎng)受到限制,光伏產(chǎn)業(yè)鏈整體需求下降,市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈。為此,協(xié)鑫集成將通過(guò)海外建廠(chǎng)、第三方采購(gòu)或拓展新興市場(chǎng)等方式來(lái)規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)。
通威股份也在開(kāi)拓澳大利亞、墨西哥等新興市場(chǎng),拓展海外客戶(hù),避免單一市場(chǎng)貿(mào)易壁壘帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn),同時(shí)積極降低生產(chǎn)成本,緩解出口產(chǎn)品價(jià)格下行帶來(lái)的收益下降。
“531新政”成風(fēng)險(xiǎn)環(huán)節(jié)高頻詞
無(wú)論是平穩(wěn)增長(zhǎng)還是大幅下跌,無(wú)論是深耕國(guó)內(nèi)還是積極“出?!?,在已公布的上半年財(cái)報(bào)中,大多數(shù)企業(yè)都將“531新政”列入到了可能面對(duì)的風(fēng)險(xiǎn)之中。“國(guó)內(nèi)需求低于預(yù)期”“產(chǎn)品價(jià)格大幅下降”“EPC業(yè)務(wù)量明顯下滑”等一系列影響在各企業(yè)中報(bào)中屢見(jiàn)不鮮。
有專(zhuān)家指出,上市公司對(duì)于政策風(fēng)險(xiǎn)的反應(yīng)格外敏感?!霸凇?31新政’出臺(tái)僅一周的時(shí)間里,主要光伏企業(yè)的市值蒸發(fā)了數(shù)百萬(wàn)。無(wú)論是A股、港股還是美股,投資者的恐慌情緒都非常明顯。”
“由于政策出臺(tái)在5月底,預(yù)計(jì)下半年,‘531新政’的影響仍將持續(xù)。光伏行業(yè)的產(chǎn)品價(jià)格可能會(huì)企穩(wěn),但很難出現(xiàn)明顯上漲。部分光伏上市企業(yè)的業(yè)績(jī)還有‘大變臉’的可能,此外部分光伏上市企業(yè)還可能面臨現(xiàn)金流危機(jī),因?yàn)橹圃鞓I(yè)業(yè)務(wù)可獲得的現(xiàn)金流無(wú)法覆蓋管理成本、銷(xiāo)售成本和財(cái)務(wù)成本。從長(zhǎng)遠(yuǎn)看,隨著市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)不斷加劇,光伏行業(yè)會(huì)迎來(lái)一次全面的整合和洗牌?!鄙鲜鰧?zhuān)家分析稱(chēng)。