鉅大LARGE | 點擊量：696次 | 2021年08月08日
動力鋰離子電池市場群雄并起 要怎么樣逐鹿中原？
伴隨國家政策調(diào)整及電動汽車市場競爭日趨猛烈，快速擴張的動力鋰離子電池行業(yè)面對的挑戰(zhàn)正在凸顯：市場準入門檻被提高，兩極分化嚴重。沒有核心技術(shù)，缺乏規(guī)?；庸ち苛Φ墓菊鎸Ρ惶蕴娘L(fēng)險。什么因素是決定公司成敗的關(guān)鍵呢?
隨著新能源汽車的迅速發(fā)展，動力鋰離子電池市場競爭也日趨猛烈。數(shù)據(jù)顯示，從2014年至2017年，我國動力鋰離子電池總配套量實現(xiàn)了十倍上升。而隨著多項動力鋰離子電池回收政策的出臺，我國或開啟增量市場。
近期，艾意凱咨詢公司從技術(shù)路線、產(chǎn)量建設(shè)和價值鏈延伸三個方面分解了在補貼的退坡以及成本競爭加劇的挑戰(zhàn)下，決定公司成敗的關(guān)鍵因素有什么。
電動汽車銷售的繼續(xù)高速上升的前景是毋庸置疑的，而動力鋰離子電池是電動汽車的成本緊要組成部分。伴隨國家政策調(diào)整及電動汽車市場競爭日趨猛烈，快速擴張的動力鋰離子電池行業(yè)面對的挑戰(zhàn)正在凸顯：市場準入門檻被提高，兩極分化嚴重。沒有核心技術(shù)，缺乏規(guī)?；庸ち苛Φ墓菊鎸Ρ惶蕴娘L(fēng)險。什么因素是決定公司成敗的關(guān)鍵呢?
全球性的汽車的電動化大變革正在到來，政策的大力支持與技術(shù)的不斷進步是電動汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展的核心驅(qū)動力。例如，美國政府為購買電動汽車所供應(yīng)的所得稅抵免可達7500美元之多;我國政府也制定了雄心勃勃的目標，并多次出臺新能源汽車的購置補貼政策，使得我國成為全球電動汽車銷售上升最迅猛的國家。應(yīng)對補貼的退坡以及成本競爭的挑戰(zhàn)，什么因素是決定公司成敗的關(guān)鍵呢?
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電動汽車銷售的繼續(xù)高速上升的前景是毋庸置疑的。然而，伴隨著補貼政策的調(diào)整與市場的日趨理性化，市場競爭將日趨猛烈。美國政府已經(jīng)在考慮取消前文所提的所得稅抵免，市場普遍認為此舉倘若執(zhí)行，將對電動汽車市場的人氣造成巨大打擊;在我國，對電動汽車(新能源汽車)補貼減免/取消的言論也喧囂不止，以市場驅(qū)動代替政策驅(qū)動的討論愈發(fā)猛烈。有數(shù)據(jù)顯示，2017年我國對新能源車的整體補貼相比2016年下降幅度搞到40%。與此同時，高能量密度，長續(xù)航里程的電動汽車已經(jīng)成為我國政府的鼓勵對象：續(xù)航里程在150KM以下的純電動汽車型，將被取消財政補貼;政府同時將細化續(xù)航里程在150KM以上的車型補貼檔次，對電池續(xù)航里程高的車型，將提升補貼。
動力鋰離子電池是電動汽車的成本緊要組成部分。在國家政策調(diào)整的背景下，快速擴張的動力鋰離子電池行業(yè)面對的挑戰(zhàn)正在凸顯：市場準入門檻被提高，兩極分化嚴重。高(優(yōu)質(zhì))產(chǎn)量，以技術(shù)驅(qū)動的公司優(yōu)點愈發(fā)突出，與此同時，我國的汽車動力鋰離子電池公司由2016年的150家左右減少為2017年的不到100家，其中磷酸鐵鋰離子電池的加工公司數(shù)量下降尤為分明。沒有核心技術(shù)，缺乏規(guī)?；庸ち苛Φ墓菊鎸Ρ惶蕴娘L(fēng)險。
應(yīng)對補貼的退坡以及成本競爭的挑戰(zhàn)，什么因素是決定公司成敗的關(guān)鍵呢?
1.技術(shù)路線：跟蹤技術(shù)的不斷發(fā)展
三元鋰離子電池由于其在能量密度上的優(yōu)點，將在將來的變革中扮演主角;其在制造成本等方面相較磷酸鐵鋰離子電池劣勢的也正在迎頭趕上。
能量密度：在我國，一系列政策文件中指出已經(jīng)對乘用車單體電池的能量密度提出了明確的要求：到2020年要達到300Wh/kg;2030年則要求提升至500Wh/Kg。在目前已經(jīng)商業(yè)化的動力鋰離子電池技術(shù)中，三元鋰離子電池將會是唯一可能夠達到2020年國家標準的電池種類，其能量密度優(yōu)點已被廣泛認可。
制造成本：艾意凱咨詢預(yù)計且隨著產(chǎn)量的提高帶來的規(guī)模經(jīng)濟效應(yīng)，以及加工流程的優(yōu)化帶來的加工效率提高，三元電池的制造成本成本會在將來持續(xù)下降。雖然受到近期鈷價攀升等影響，在兩年內(nèi)沖破1000元人民幣每千瓦時的關(guān)口應(yīng)當(dāng)不成問題。
安全性與使用壽命：通過技術(shù)改進(例如更穩(wěn)定的電池管理系統(tǒng)以及冷卻系統(tǒng))，三元鋰離子電池的安全性將得到提升，電池的循環(huán)壽命也將大幅提高，在2020年提高到的1200次/接近15年的使用年限。
從技術(shù)路線分解出發(fā)，三元鋰離子電池的市場需求將快速上升，出貨量也會迅猛提升。
放眼將來的汽車動力鋰離子電池市場，除了三元鋰離子電池之外，一系列新的技術(shù)也在崛起，并將在長遠期出現(xiàn)影響。例如，聚合物固態(tài)電池，本身使用固態(tài)電解質(zhì)，能量密度與安全性突出。從能量密度考慮，液態(tài)鋰離子電池的電池極限將會在400-500Wh/kg，而固態(tài)鋰離子電池的理論能量密度可達到液態(tài)鋰離子電池的2.5倍。同時，由于沒有電解液的存在，封存將變得更加容易，也不要額外的冷卻設(shè)備和電子控件等，使得安全性得到提高。除此之外，固態(tài)鋰離子電池在使用壽命等方面也有優(yōu)點，因此備受市場期望。
豐田已經(jīng)與2017年末宣布在固態(tài)鋰離子電池研究的道路上取得顯著進展，并計劃與2022年開始銷售由固態(tài)鋰離子電池供應(yīng)動力的汽車;而日立甚至計劃在2020年之前將固態(tài)鋰離子電池投放市場。在我國，多家公司與研究機構(gòu)也進入了固態(tài)鋰離子電池的研究競賽;包括寧德時代和中航鋰電等公司已經(jīng)宣布正在加速推進固態(tài)鋰電的研發(fā)與產(chǎn)業(yè)化。
我們也應(yīng)當(dāng)看到，固態(tài)鋰離子電池依然存在制造成本昂貴，固/固界面穩(wěn)定性不足，電解質(zhì)電導(dǎo)率偏低等問題，這些問題雖說會逐步得到處理，出現(xiàn)跳躍性沖破的可能性并不大。艾意凱認為，早期商業(yè)化的固態(tài)鋰離子電池產(chǎn)品有可能在2022年之前投放市場，但是固態(tài)鋰離子電池要做到成規(guī)模的產(chǎn)業(yè)化并成為市場主流，至少要等到2025-2030年之間。
2.產(chǎn)量建設(shè)：加快產(chǎn)量布局，以產(chǎn)量降成本
將來幾年內(nèi)，全球的動力鋰電產(chǎn)量將迅速擴張并在2020年達到180GWh，我國將是全球產(chǎn)量擴張最迅速的國家;預(yù)計到2020年，我國的動力鋰電產(chǎn)量將達全球的60―65%之間;美國的產(chǎn)量將排名全球第二。
與此同時，產(chǎn)量的不足，使得無法出現(xiàn)規(guī)模效應(yīng)，以應(yīng)對成本競爭的挑戰(zhàn)，很可能是中小型公司所面對的更緊要的難題。
隨著補貼政策的調(diào)整與下游車廠的壓力的雙重夾擊，動力鋰離子電池公司毛利率將受到擠壓。想要生存，非得張大產(chǎn)量，維持產(chǎn)量與成本的領(lǐng)先優(yōu)點。我們把年產(chǎn)量超過20GWh的動力鋰離子電池廠稱作是巨型廠。擁有巨型廠，將是將來動力鋰電競爭優(yōu)點的最佳體現(xiàn)。
產(chǎn)量的擴張帶來的制造成本下降優(yōu)點分明。特斯拉認為其新建的超級廠將來可以幫助其電池造價下降超過30%;而寧德時代通過技術(shù)升級與產(chǎn)量擴張，過去兩年內(nèi)年電池成本下降幅度維持在15%左右。
當(dāng)然，產(chǎn)量的急劇擴張亦會帶來巨大的金融風(fēng)險。因此與下游車廠的戰(zhàn)略合作，是降低風(fēng)險的一個緊要手段。松下與特斯拉合資50億美元投建的廠是動力鋰離子電池公司與整車廠合作應(yīng)對競爭與風(fēng)險的最眾所周知的例子。在我國，有關(guān)這樣的合作機會的爭奪也已經(jīng)進入了白熱化的階段：上汽與東風(fēng)分別投資了寧德時代，比亞迪宣布聯(lián)手國軒高科等等，都被視為前瞻性布局。
3.價值鏈延伸：適當(dāng)垂直整合，控制關(guān)鍵資源或節(jié)點
汽車動力鋰離子電池公司(以及部分電動汽車公司)紛紛將垂直整合作為將來的基礎(chǔ)。一方面，垂直整合可以降低成本，提高效益，另一方面，垂直整合將帶來上下游優(yōu)點的協(xié)同效應(yīng)，使得汽車動力鋰離子電池公司在將來幾年的產(chǎn)業(yè)變革過程中脫穎而出，保持優(yōu)點。
電極材料
受汽車動力鋰離子電池銷售快速上升的影響，動力鋰離子電池原材料需求也將上升迅猛;三元鋰離子電池的需求上升將帶動鋰、鎳與鈷等有色金屬的需求大幅上升;其中，鈷與鎳的穩(wěn)定供應(yīng)對將來能否滿足需求上升意義重大：
鈷：隨著三元鋰離子電池的進一步推廣與大規(guī)模的運用，鈷的需求量有大幅提高的趨勢，使得國內(nèi)鈷的價格不斷攀升，上升幅度之快，超乎許多人的預(yù)料
鎳：高鎳化趨勢將推動硫酸鎳的需求上升;而國內(nèi)的環(huán)保壓力也將一定程度限制鎳的產(chǎn)量擴張，硫酸鎳的稀缺性正在浮現(xiàn)
鋰：碳酸鋰的需求規(guī)模快速上升，而產(chǎn)量布局存在一定滯后性，造成短時間內(nèi)的供需缺口，推動了價格
鋰離子電池加工公司及消費大戶可以適當(dāng)?shù)南蛏嫌尾季郑鰪妼υ牧系陌芽?。受到鈷價上揚的影響，科技公司與車企對鈷資源的爭奪進入了白日化。蘋果公司正在就從礦企長期購買金屬鈷進行洽談，計劃尋求將來五年甚至更長時間的穩(wěn)定合約;特斯拉與寶馬等公司都已經(jīng)明確宣布了與礦企的談判，以確保電池材料的供給。在國內(nèi)，寧德時代，比亞迪等均在2017年通過各種手段增強了上游電池材料的布局與把控，穩(wěn)定了上游材料的供應(yīng)鏈。
隨著三元鋰離子電池進一步推廣，對大部分原材料的需求量將會進一步推高;同時，短時間內(nèi)的新增產(chǎn)量有限，使得市場擔(dān)心這些原材料價格會在將來3-5年內(nèi)進一步高升。但是我們預(yù)計隨著市場進入反應(yīng)期，產(chǎn)量的提高，乃至于可替代材料的出現(xiàn)，都會使得原材料的價格在2-3年內(nèi)開始穩(wěn)定甚至回落。
以鈷為例做分解：全球的電動汽車銷售量將會進一步上升，對鈷的需求上升趨勢不會改變;但與此同時，現(xiàn)有項目產(chǎn)量的提升以及新的鈷礦項目的上馬(數(shù)據(jù)庫顯示，全球有約莫400個活躍的潛在鈷礦項目)，將使得產(chǎn)量逐漸跟上。更長期而言，將鈷替代為其他電極材料也是可能會發(fā)生的。已經(jīng)有公司(如英國的JohnsonMatthey)在研發(fā)使用鈷含量更低的電極材料，并通過提高鎳含量等途徑來減少對鈷的依靠。
為此，我們預(yù)計在2019年之后，除非有特殊因素的影響(例如，緊要產(chǎn)地剛果的局勢不穩(wěn)定性)，鈷的價格會穩(wěn)定并且回落，只是無法回落到2017年之前的低點。長期來看，對汽車動力鋰離子電池公司依然應(yīng)當(dāng)增強對上游資源的把控，適當(dāng)進行投資。
電池材料
從電池原材料成本占比來看，正極材料占比最多，約占整體電池的30%之多，且在將來將會進一步上升，是整個動力鋰離子電池的價值核心;同時，電極材料也是各大電池技術(shù)公司尋求沖破的主攻方向。
在我國，除了隔膜外，幾大電池材料都較好的實現(xiàn)了國產(chǎn)化：有關(guān)正負極電池材料，增強研發(fā)與技術(shù)驅(qū)動方向的投資應(yīng)該是將來發(fā)展的首要方向;針對隔膜這一電池的核心部件，國內(nèi)的技術(shù)沖破已經(jīng)取得，要投資的支持以形成產(chǎn)業(yè)化，并替代進口。有關(guān)電解液來說，國產(chǎn)電解液廠商競爭力的提升以及產(chǎn)量的擴張，已經(jīng)使得外資電解液制造商的利潤空間受到波動，短時間內(nèi)投資應(yīng)當(dāng)謹慎考慮。
有關(guān)電池材料的投資，應(yīng)該強化對價值鏈的控制，進行適當(dāng)?shù)拇怪闭希⒖刂脐P(guān)鍵的上游資源或是加工技術(shù)。垂直整合為將來趨勢，但也要警戒伴隨而來的資金壓力，政策不確定性以及上游材料價格波動等市場因素所帶來的風(fēng)險。
縱觀風(fēng)起云涌的電動汽車動力鋰離子電池市場，變革已經(jīng)勢不可當(dāng)。市場的機遇人盡皆知，而風(fēng)險及競爭與機遇并存。要怎么樣能夠脫穎而出，立于不敗之地呢?
艾意凱認為，公司與投資者應(yīng)該在技術(shù)路線與產(chǎn)量升級兩方面雙手推進。技術(shù)上來說，三元鋰電的時代已經(jīng)到來，但是非得時刻關(guān)注新技術(shù)的出現(xiàn)，提早布局;產(chǎn)量方面，要以產(chǎn)量降成本，考慮電池公司與車廠的合作以獲取利益并控制風(fēng)險。同時，通過動力鋰離子電池價值鏈的垂直整合以保持核心競爭力，為自己在將來的競爭中新增砝碼，也是致勝關(guān)鍵。
