鉅大LARGE | 點(diǎn)擊量：1027次 | 2011年06月22日
退一步方能進(jìn)兩步，比亞迪回歸鋰電池
6月19日晚，比亞迪（01211.HK）發(fā)布公告稱，公司首次發(fā)行A股的價(jià)格為18元，低于此前瑞銀證券給出的21.08至30.81元的詢價(jià)區(qū)間，因此，如果發(fā)行順利，此次不超過(guò)7900萬(wàn)股的A股發(fā)行可實(shí)現(xiàn)募集資金14.22億元人民幣，低于公司6月7日招股意向書(shū)中公布的21.92億元人民幣。此次招股不但是比亞迪在證券市場(chǎng)上向A股回歸，同時(shí)也是其業(yè)務(wù)部分地向傳統(tǒng)回歸，因?yàn)?，公告中稱，此次“所募資金將全部投資于深圳市比亞迪鋰電池有限公司鋰離子電池項(xiàng)目、深圳汽車(chē)研發(fā)生產(chǎn)基地和比亞迪汽車(chē)有限公司擴(kuò)大品種及汽車(chē)零部件建設(shè)三個(gè)項(xiàng)目”。
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這一公告，與比亞迪一貫高調(diào)宣傳的動(dòng)力汽車(chē)（新能源汽車(chē)）項(xiàng)目并無(wú)直接關(guān)聯(lián)，這是不是意味著：比亞迪在動(dòng)力汽車(chē)項(xiàng)目上出現(xiàn)了問(wèn)題？
客觀的說(shuō)，比亞迪是一個(gè)成長(zhǎng)很快的企業(yè)，僅僅十多年的發(fā)展，就在其所有涉足領(lǐng)域贏得赫赫聲威，然而，過(guò)快的速度使它來(lái)不及過(guò)濾掉不適宜的手法，來(lái)不及修正不成熟的思路。在資金、技術(shù)實(shí)力和營(yíng)銷手段都需要鞏固的2010年，公司一度選擇高歌猛進(jìn)的擴(kuò)張路線，從而在比亞迪的品牌進(jìn)行曲中也滲入了不和諧的音符，特別是由于汽車(chē)業(yè)務(wù)毛利率下滑及銷售費(fèi)用的增加，使得公司整體業(yè)績(jī)下降，資金鏈繃緊。
從此次募集資金的使用方向來(lái)看，三個(gè)項(xiàng)目實(shí)際是比亞迪向傳統(tǒng)業(yè)務(wù)回歸的方式，由于比亞迪新能源項(xiàng)目預(yù)期中的政府補(bǔ)貼一直未能獲批，加之在傳統(tǒng)能源轎車(chē)上較差的業(yè)績(jī)，使得其在整車(chē)項(xiàng)目發(fā)展上面臨技術(shù)短板的問(wèn)題顯現(xiàn)出來(lái)。而比亞迪在鋰電池項(xiàng)目和新能源研發(fā)上的優(yōu)勢(shì)地位至今都還令業(yè)內(nèi)同行難以望其項(xiàng)背。重拾鋰電池和汽車(chē)研發(fā)項(xiàng)目正是比亞迪對(duì)自己優(yōu)勢(shì)的再認(rèn)識(shí)，也是對(duì)于國(guó)家政策和行業(yè)發(fā)展的科學(xué)解讀。
比亞迪A股發(fā)行未達(dá)預(yù)期是市場(chǎng)信心不足的表現(xiàn)，它表明，任何一個(gè)企業(yè)的擴(kuò)張不能是不顧條件的一廂情愿，即使比亞迪也不例外。它今后要做的是：鞏固好傳統(tǒng)優(yōu)勢(shì)產(chǎn)業(yè)，養(yǎng)精蓄銳，依靠比亞迪現(xiàn)有實(shí)力，一定可以再度邁出快速前進(jìn)的步伐。
